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中国证券报十大券商预测大盘下周走势

发布时间:2021-10-21 11:01:40 阅读: 来源:不锈钢板厂家

中国证券报:十大券商预测大盘下周走势

中国证券报:十大券商预测大盘下周走势 更新时间:2011-3-12 10:23:37   本周大盘攻破3000点之后,立即出现回落,未能站稳3000点。从周线上看,大盘小跌,量能与上周持平。下周大盘会如何走,我们来看看券商的观点。

3000点附近将有拉锯战

下周趋势看平

中线趋势看多

下周区间 2850-3050点

下周热点能源、保障房建设

下周焦点政策

周二开始,量能萎缩反映了市场对宏观数据和紧缩政策预期的担忧,恐高成为市场较为普遍的心态,多空双方分歧加大。周五市场低开后迅速回补了周一的跳空缺口,盘中多空双方争夺激烈。

消息面上,统计局本周五发布了2月份宏观经济数据。居民消费价格指数同比上涨4.9%,涨幅与1月份持平,超出此前市场预期。同时,2月份工业生产者出厂价格同比上涨7.2%,涨幅比1月份扩大0.6个百分点。值得注意的是,工业生产者购进价格同比上涨10.4%,涨幅最大的是黑色金属材料类,达到15.8%,有色金属材料类购进价格同比涨幅为14.8%,这表明后续成本推动型的通胀压力依然较大。

技术面上,本周股指虽然出现一定程度的震荡,但市场仍较为活跃,热点不断。各条中期均线系统保持良好的上行态势,年线和半年线预示着大盘指数下行空间不会太大。但股指的冲高回落,表明多空双方仍存在较大分歧,市场需要进一步积蓄力量。

总之,我们认为,3000点附近多空双方还会有拉锯战。随着下周“两会”闭幕,围绕“两会”的相关议题的炒作可能会降温。2月份价格指数的高企,会再次引发市场对价格趋势的担忧,进而联想到央行加息或提高存款准备金率的紧缩政策。尤其是工业生产者购进价格同比10%以上的上涨幅度,表明控制成本推动型通胀将会是持久战,再加上油价的连续走高,使后续通胀态势不容乐观。我们认为,下周市场在回调整固后,依然会选择上行,不过3000点附近很难一蹴而就,筹码的消化是个渐进的过程。

结构性行情下热点依然颇多

本周股指冲高后回落,3000点整数关得而复失。技术上看,自1月26日以来的上升通道仍然维系,政策真空期市场流动性较好,仍在支撑市场强势。另外,本周一股指跳空缺口被回补,股指在10日均线的支持下仍有挑战3000点的机会,但大幅做多动能依然欠缺。

近期央行在银行间市场发行了320亿元3月期央票,发行利率为2.7944%,较上周上行16.3个基点。央行同时还进行了720亿元91天正回购操作,利率为2.80%,较上周走高17个基点,17周来首次由净投放转为净回笼。周小川近期也表示,利率调整不能只顾CPI,不排除将使用各项工具的可能。我们认为,未来到期票据的增多,会使市场资金相对宽裕,但“两会”结束后货币政策的重新变化,将使得流动性的不确定性增强,宽裕程度将较前几周明显收窄。

从公布的宏观数据来看,2月份出现73亿美元贸易逆差,城镇固定投资增速为24.9%,CPI同比上涨4.9%,PPI涨7.2%,CPI与PPI的剪刀差有扩大的迹象。成本的提升和物流业的利润侵蚀,将加大国内制造业的经营压力,不利于完成从出口到消费的拉动转型,“滞胀”担忧仍未完全消除。

我们认为,沪指经过冲高回落后,房地产投机资金的注入、“两会”的具体政策落实可能会促使股指再次挑战3000点,结构性行情下轮动的热点依然较多,通胀受益、新材料、重组、新三板、年报高增长高送转等机会值得投资者关注。

下周趋势看平

中线趋势看平

下周区间 3050-2850点

下周热点高送转、重组

下周焦点中东局势、年报披露

反弹或是适当降低仓位契机

本周大盘冲高回落,周一的跳空大涨一度激励做多人气,但3000点附近略作盘整后,受到外围股市拖累出现大幅下挫,将周一的涨幅和跳空缺口全部回补。同时,成交金额在后四个交易日逐日缩减,周五两市合计成交金额回落至2700多亿元,比周四略有缩减,显示资金无意承接。

新股发行方面,3月14日拟在深市创业板上市的福安药业、佳士科技、科斯伍德将发行。3月16日拟在深市中小板上市的百润股份、唐人神将发行。3月21日拟在深市创业板上市的长海股份、长荣股份、铁汉生态将发行。下周发行节奏略有放缓,需观察二级市场成交是否存在资金分流的迹象。

2月份居民消费价格同比上涨4.9%,涨幅与1月份持平,环比上涨1.2%。2月份工业生产者出厂价格同比上涨7.2%,涨幅比1月份扩大0.6个百分点,环比上涨0.8%。通胀压力依然很大,后续或有新的调控措施,系统性风险仍有待释放。

周四、周五A股市场的大跌,基本和外围股市保持同步,美国就业数不佳、穆迪调降希腊和西班牙债务评级、日本发生地震均导致全球股市出现重挫。全球自然灾害频发,或影响到经济前景,将造成恐慌情绪蔓延。

本周周K线收出长上影线的小阴线,下跌0.29%,远离5周均线,略显超买,日均成交金额比前一周略有放大。周K线均线系统正由交汇状态向多头排列转化,5周上穿20周均线,中期走势维持向好形态。从日K线看,周五大盘收出带上影线的小阴线,跌至10日均线之下,20日均线支撑在2921点。均线系统维持多头排列,短期均线趋于平缓,短期处于盘整走势。

尽管上证综合指数中期技术形态依然向好,但短期走势已经转淡,且周一跳空缺口更被定义为衰竭型缺口,和2010年11月5日的情况极为相似。下周大盘虽会出现反弹,但将因成交不足而再度下探,建议投资者把握反弹契机,适当降低仓位。

下周趋势看空

中线趋势看空

下周区间 2850-2950点

下周焦点外围股市走势

周末或是重要政策窗口

本周大盘先扬后抑,虽一度上摸3012高点,但3000点整数关还是对大盘形成极强压力。周五大盘开始回补了3月7日2944-2952向上跳空缺口。由于“两会”进入尾声,市场利好预期将会逐步减弱,短期沪指前期平台2900点附近有一定支撑。但阶段性调整已展开,下档真正强支撑在2800-2850点一带。

就基本面而言,2月CPI同比上涨4.9%,工业品出厂价格PPI同比上涨7.2%,均高于此前市场预期,进入3月份之后,蔬菜价格止跌、肉价续涨显示用工成本上升带来的通胀压力已开始显现。3月份PPI向CPI的传导将有所体现,通胀压力还会增加,在国际油价高企和劳动力价格上行的压力下,通胀中枢水平的提高难以得到扭转,本周3月期央票发行利率跳升16.3个基点,紧缩性政策出台的可能性还是比较大的,本周末将是重要政策窗口,不排除央行再动存准率或利率的可能。

海关数据显示我国2月份国际贸易意外出现73亿美元的逆差,这是自去年3月份以来首次出现逆差,央行投放外汇占款数将减少,企业购汇将产生资金面偏紧的预期。种种迹象表明持续紧缩调控对实体经济的损害开始显现,阶段性“类滞胀”趋势已非常明显。

下周趋势看空

中线趋势看平

下周区间 2800-2980点

下周热点 “控通胀+保增长”

下周焦点货币政策、国际油价

短线承压谨慎操作

周五国家统计局公布了2月份经济数据,CPI增速达到4.9%,与1月份持平。由于此前市场形成2月份CPI增速会低于1月份的预期,公布的数据超乎市场预料。盘面上看,调整存款准备金率预期加强,资金出局避险趋势明显。此外,外围局势也不乐观,美股受利空大幅下挫。美国首次申请失业救济的人数增加2.6万,总数经季节性调整后升至39.7万,增幅大于市场预期。美国的贸易赤字飙升15.1%,达半年来的最高水平,远远高于华尔街预期。欧洲方面,西班牙主权债务评级下调,欧债危机悬而未决。综合来看,后市A股市场将承压,操作上谨慎为宜。

短期资金面充裕,3月流通性相当充裕,央票到期资金合计超7000亿元。同时,外汇占款居高不下,3月份外汇占款预期不低于3000亿元。同时,近两个月央票发行力度有限,在公开操作力度减弱的背景下,回笼资金手段还得看准备金率的调整。虽然周二和周四央行再度通过央票发行和正回购操作回收资金,但CPI超市场预期加大了存款准备金调整的可能性。对于市场的影响,一次存款准备金率调整没有决定性意义,我们需要关注的是接下去调控的节奏。

另外,我们了解到实体经济资金面仍然面临较大的挑战。原先企业贷款不能续贷,对于很多企业来说资金断链压力很大。而银行也面临诸多困难,贷款总数额有限,粥少僧多的情况下贷款给什么样的企业其中利益要仔细衡量。

下周展望看空

中线展望看多

下周区间 2900-2980点

下周热点非周期行业

下周焦点存款准备金率

下半年通胀或超预期

本周沪深两市冲高回落。受后半周公布国内2月份宏观经济数据及周五日本发生强地震的影响,周四周五两市大盘重心明显回落,沪指回补前期2944点附近的缺口。相比而言,本周创业板和中小板指数表现相对平稳。从风格指数来看,小盘指数、高市盈率、高市净率指数涨幅均超过1%,而大盘指数、低市盈率、低市净率指数收绿,表明上周市场期待的风格切换在本周不但没有延续,反而市场热点有回到“8”类股上的趋势。

消息面上,海关总署3月10日发布今年前两个月我国外贸进出口情况。今年前两个月我国进出口总值4958.3 亿美元,比去年同期增长28.3%。2月份我国进出口总值为2007.8 亿美元,增长10.6%。其中,出口967.4 亿美元,增长2.4%;进口1040.4 亿美元,增长19.4%。由于春节长假的影响,导致2 月份出口增长步伐明显放缓,当月出现73 亿美元的贸易逆差。

我们认为,2月份出口增速回落基本落入市场预期之内。由于受春节假期的影响,2月份出现进出口抢报关的情况,导致1月份出口增速大幅上升而二月份出现大幅回落。预计3月份外贸数据又将出现大幅反弹,但依旧为逆差的可能性较大。同时,国家统计局周五公布数据显示,2月份居民消费价格总水平同比上涨4.9%,与1月涨幅持平。2月份工业生产者出厂价格同比上涨7.2%,涨幅比1月份扩大0.6个百分点。PPI大超预期,显示通胀压力依然很大。下半年通胀或超预期,PPI或成为调控焦点。

本周四央行发行了320亿元的3个月期央票,其参考收益率上调16个基点至2.7944%,由此再度引发加息预期。我们认为,此举更多体现为央行对市场利率的引导预期,与加息关联不大,加息与否仍需继续观察下周1年期品种的情况。公开市场操作或将是下一步紧缩调控工具的首选。不过,由于央行当天还实施了720亿元的91天期正回购操作,令本周公开市场首度出现近四个月来的资金净回笼,规模达到100亿元。

技术上,本周大盘受阻于3000点而引发调整、回补前期缺口,但均线系统并没有被破坏。目前来看,短期调整尚未影响中线趋势。建议投资者密切关注周末海外市场消息面变化,对低估值、高ROE行业可继续关注。

下周趋势看多

中线趋势看多

下周区间 2900-2980点

下周热点海外市场

下周焦点消息面

PPI延续上升势头风险仍未消除

下周趋势看空

中线趋势 -

下周区间 -

下周热点 CPI

下周焦点 PPI上行影响

2011年2月份我国CPI同比上涨4.9%,PPI同比上涨7.2%,环比上涨0.1%。国家统计局公布。2011 年1-2月份,规模以上工业增加值同比增长14.1%,比2010年12月份加快0.6 个百分点。

2011年2月份进出口总额同比增速10.6%,出口额同比增速2.4%,进口额同比增速19.4%,环比均有大幅下跌。国家统计局3月11日公布,1-2月我国固定资产投资增长较快,投资额为17444亿元,同比增长24.9%。

根据我们的模型,对外贸易类的三个变量以及工业增加值均滞后于股市,是长期正向的关系。物价类宏观经济变量中,CPI与股市是长期滞后的关系,PPI对股市有趋势上的领先性。固定资产投资领先股市两个月,与股市之间是长期正向的关系。因此,PPI延续上涨的态势,PMI扩散指标中的生产量处于下降趋势,根据我们建立的领先股市的多因素模型,不看好近期市场。

大盘将步入缩量整理格局

本周沪深股市呈现先扬后抑的行情,根据目前情况看,预计后市大盘将进入缩量整理的格局。

流动性的收紧对市场形成较大压力,央行本周在公开市场上正回购资金量高达1820亿元,对冲了2050亿元到期资金,还实现了100亿元净回笼,结束了16周以来的净投放,流动性收紧预期强烈。本周四央行发行的三月期央票高达320亿元,创下最近四个月以来最高纪录,而且其发行利率也上升了16个基点,达到2.7944%,引发市场加息猜想。

技术面上,本周沪市大盘周K线收一根带长上影线的光脚小阴线,周成交量较上周有所放大,表明3000点上方的抛压沉重,向上突破失败,但5周均线继续上行显示中线趋势还继续向上。日K线上,大盘已跌破5日、10日均线,表明短期调整的压力较大,后市仍有进一步消化做空动能的意愿。20日、30日均线及中长期均线仍继续上行,对大盘构成较强的支撑,预计大盘向下调整的空间有限。

目前市场资金面紧张是制约大盘向上的主要因素。目前基金的仓位已高达约88%,如此高的仓位引发市场的警惕。由于“两会”即将结束,市场可能一时找不到方向,炒作热情也可能减弱。因此,如果后市大盘不能再度放量重返5日均线之上,则可能重新进入弱市休整的过程,未来有可能在2850-3000点的箱体里震荡整理。操作上,逢高减磅,轻仓观望,不失为上佳策略。

下周趋势看平

中线趋势看多

下周区间 2850-2950点

下周热点新能源、新材料

下周焦点货币政策、海外市场

未来数月存在“类滞胀”可能

1-2月份固定资产投资增速有所反弹,施工项目保持稳定,但新开工项目计划投资大幅度下降,预示未来数月固定资产投资仍然存在回落的可能。在房屋销售面积继续增长的背景下,1-2月房地产开发累计增速继续回升,施工和竣工面积增速大幅度反弹。

从资金来源上看,个人按揭贷款下降幅度最大,主要来源于自筹资金,预计信贷紧缩或逐步开始影响房地产开发。社会消费品总额增速回落明显,剔除物价因素,实际增速快速回落至11%的新低,通胀对消费的制约影响开始显现。消费者信心指数也连续下滑,从主要消费品来看家电、汽车类、建筑及装潢材料类消费增速显著下降,而与通胀有关的金银珠宝类增速大幅度提升。

1-2月份经济数据中投资和工业增速表现良好,消费数据低于预期,前者反映经济增长的惯性推动前两月经济仍然较好,而通胀对消费的制约已经开始显现。我们注意到,在紧缩和调控下,计划新开工项目大幅度回落,未来投资增速或有所下降,而先行指标PMI指数连续三个月回落或导致工业增速下降。

从经济数据来看,市场在3月初开始担忧调控紧缩下经济可能下滑。1-2月份的经济数据显示经济指标依然健康,但我们注意到投资和工业仍然存在未来下滑的可能。2月份外贸增速快速回落或拖累经济,经济目前进入了不确定时期。在通胀率维持高位下,未来数月“类滞胀”的可能性仍在逐渐增加。

下周趋势看空

中线趋势 -

下周区间 -

下周热点调控压力

下周焦点通胀预期

短期可能继续遭遇空头打压

本周市场先扬后抑,主要影响事件为经济数据、日本地震等。从板块上来看,蓝筹股表现较差,小盘股则普遍录得1%左右的涨幅。从时间上看,本周蓝筹股的跌幅主要发生在周四和周五,其中周四主要为银行股领跌,周五则主要受日本地震和随之引发的外盘下挫影响。

对于日本地震,我们尚无法预知其后续影响。不过,就香港市场在日本市场收市后的表现来看,近海地震对经济的影响恐怕不是太大。考虑到目前愈演愈烈的石油价格、经济复苏的脆弱性等因素,结合伦铜、伦铝等金属最近的疲弱走势,我们对金属类大宗商品保持谨慎态度,并对其进一步下跌对A股产生的利空表示担心。此外对于高估值的小盘股、不稳定的房地产价格等,我们也不无担忧。

不过,当前A股的中流砥柱、金融类股票的估值已足够便宜,因此市场短期内虽然可能遭到空头打压,但其中期走势企稳仍可以期待。

下周趋势看空

中线趋势看平

下周区间 2800-3000点

下周热点大宗商品、日本地震

下周焦点通胀、房地产政策

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